見直すべきは「規模拡大思想」 | 医薬経済オンライン

見直すべきは「規模拡大思想」

エーザイは大胆な経営再建策を示せるか

2015年2月15日号

　エーザイの“厚化粧”がいよいよ剥がれ始めたようだ。同社は1月30日、14年4〜12月期決算発表に合わせて通期の業績予想を下方修正した。売上高は昨年10月末の14年4〜9月期決算発表時まで掲げていた5660億円が110億円減って5550億円（前年度比▲7.4％）に、営業利益は230億円も減少し300億円（▲54.8％）にとどまるという。　配当原資となる純利益は350億円（▲9.1％）に据え置いたが、こちらは米国子会社の資本払い戻し（減資）によって米国当局に支払わずに済むことになった200億円の税金分を利益計上することで確保したというのが実情。「これで減配という屈辱は回避できたが、次はもう使えない」（外資系通信社記者）。徳俵まで追い詰められたＩＲエクセレント・カンパニーの姿がここにある。　下方修正の理由について決算短信は、連結売上高の半分強を占める国内で「ジェネリックの想定以上の浸透」、... 　エーザイの“厚化粧”がいよいよ剥がれ始めたようだ。同社は1月30日、14年4〜12月期決算発表に合わせて通期の業績予想を下方修正した。売上高は昨年10月末の14年4〜9月期決算発表時まで掲げていた5660億円が110億円減って5550億円（前年度比▲7.4％）に、営業利益は230億円も減少し300億円（▲54.8％）にとどまるという。　配当原資となる純利益は350億円（▲9.1％）に据え置いたが、こちらは米国子会社の資本払い戻し（減資）によって米国当局に支払わずに済むことになった200億円の税金分を利益計上することで確保したというのが実情。「これで減配という屈辱は回避できたが、次はもう使えない」（外資系通信社記者）。徳俵まで追い詰められたＩＲエクセレント・カンパニーの姿がここにある。　下方修正の理由について決算短信は、連結売上高の半分強を占める国内で「ジェネリックの想定以上の浸透」、米

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