武田薬品の「わかりにくい」情報開示

「ＥＢＩＴＤＡ」「コア・アーニングス」で希薄化する財務三表

㈱薬新井高恭彦

2019年6月1日号

　武田薬品の株価が低迷したまま伸び悩んでいる。　シャイアー買収が明るみになった18年3月以降、それまで5000～6000円台で推移していた株価が急落、12月7日に約5年ぶりの4000円割れを記録した。19年1月8日にシャイアーの買収完了を発表した後、わずかながら上昇し一時4000円台後半まで巻き返したがそれも長くは続かなかった。5月7日にドライアイ治療薬「ザイドラ」の事業権をスイス・ノバルティスに最大53億ドル（約5800億円）で譲渡すると発表したが、株価再浮揚の弾みにはならなかった。　5月14日、シャイアー買収後、初の決算会見を開いた。旧シャイアーの収益3ヵ月分を含む18年度（19年3月期）業績は増収大幅減益、旧シャイアー分が丸々反映される19年度予想の連結最終損益は3830億円の赤字だった。決算発表後、株価は再び下落、5月28日現在4000円に届いていない。 ... 　武田薬品の株価が低迷したまま伸び悩んでいる。　シャイアー買収が明るみになった18年3月以降、それまで5000～6000円台で推移していた株価が急落、12月7日に約5年ぶりの4000円割れを記録した。19年1月8日にシャイアーの買収完了を発表した後、わずかながら上昇し一時4000円台後半まで巻き返したがそれも長くは続かなかった。5月7日にドライアイ治療薬「ザイドラ」の事業権をスイス・ノバルティスに最大53億ドル（約5800億円）で譲渡すると発表したが、株価再浮揚の弾みにはならなかった。　5月14日、シャイアー買収後、初の決算会見を開いた。旧シャイアーの収益3ヵ月分を含む18年度（19年3月期）業績は増収大幅減益、旧シャイアー分が丸々反映される19年度予想の連結最終損益は3830億円の赤字だった。決算発表後、株価は再び下落、5月28日現在4000円に届いていない。

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